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美债收益率终于“倒挂”! 俄罗斯抛售470亿!

美债收益率出现了2007年以来的首次倒挂,3年期美债收益率比5年期美债收益率高出1.4个基点。

这表明,当前市场对于长期投资的信心减弱,因此,投资者宁愿放弃较长期美债的高收益而选择短期投资。

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今年以来,美债期限利差持续收窄,近期2年期美债与10年期美债的利差已不足15个基点。并且,数据显示,10年期美债收益率跌至 2.97%,持续低于3%的关键水平。

在加息背景下,市场预期其很快会发生倒挂。分析认为,如果2年期美债与10年期美债收益率出现“倒挂”,将令市场担忧情绪加重。

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美债收益率扁平化

近期,美债收益率逐渐呈现扁平化,濒临“倒挂”边缘,各期限美债出现普跌的现象,这是由于国际贸易形势和美联储加息的双重影响。

受到贸易局势不断变动的影响,风险资产更加具有吸引力,这令债券市场需求降低,表现惨淡。加之以,贸易争端令美国经济数据有所下降,市场对于长线投资的信心越来越弱。

另一方面,一些分析师将当前收益率曲线扁平化的现象归因于低利率的常态化,美联储主席鲍威尔上周的讲话提到,目前的利率“略低于”中性利率,这暗示美联储本轮加息可能接近尾声,这也令债市整体利率的上升受限。

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专家建议,对于本次3年期美债收益率与5年期美债收益率出现“倒挂”,投资者无需过度解读,但需要密切关注2年期美债和10年期美债的利差,当前其利差已经是2007年以来的最低水平。

由于收益率曲线倒挂被视为经济衰退的“信号灯”,如果2年期美债收益率和10年期美债收益率继续出现“倒挂”,那么将是美国经济衰退“红灯”亮起的时候。

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各国狂抛美债

美债市场的“不景气”还因为在过去的几个月里,几个大的美债持有国都在抛售美债。这些国家的想法,显然不仅是因为担心美国经济可能会陷入衰退之中,还因为要削弱美元的世界影响力。

今年以来,俄罗斯基本是在“清空式”的抛售美债,据统计已共计抛售470亿美元。取而代之的,俄罗斯在大量地囤积黄金,所有的一切都是意在经济“去美元化”。

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而作为美债的“第二大客户”的日本也在8月加入了抛售美债的行列。据TIC报告显示,9月日本持有美债减少19亿美元,美债持有量连续两个月创新低。

高盛公司表示,美国的贸易政策正在危及美元在世界货币储备的主导地位,这将令美国经济更快地走向衰退。

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